자산유동화증권시장

자산유동화증권시장 

 

현황과활용전략

 

김형태

한국증권 연구소

 

I. 한국자산유동화증권시장의특성과현황분석

?증권화와자산유동화증권(ABS)의개념비교

?ABS시장의중요성

?한국ABS시장의특성: 미국ABS시장과의비교

?한국ABS시장의발전단계

?한국ABS시장의현황분석

 

증권화(Securitization) : 광의의증권화

?증권시장의발전에따라과거증권시장에서거래되지못했던자산들이증권시장에서거래가능한증권의형태로전환되는과정을강조하는개념

?대표적예: REITs, 선박투자펀드, 신용파생상품및신용연계채권,실물연계채권등

 

자산유동화증권(Asset-backed Security) : 협의의증권화

?발행된증권의상환이발행기업자체가아닌발행기업으로부터분리된자산에전적으로의존하여결정된다는의미를강조하는개념–자산유동화에관한법률상자산유동화

?대표적예(기초자산기준) : NPL, 부동산, 매출채권, 회사채,

 

직접금융시장에서ABS에의한자금조달규모는채권을통한
자금조달규모보다는작지만주식을통한자금조달규모보다는큼

 

도입기(1998~1999)
?KAMCO와금융회사들이보유한부실채권(NPL) 처리수단으로ABS가
주로활용됨

 

성장기(2000~2001)
?중소기업및카드사자금조달수단으로활용되기시작함(예: CBO, CLO)

 

성숙기(2002~2003)
?카드매출채권이주요유동화자산으로자리잡고일반법인의발행비중이급증함
?다양한자산유동화구조가시도됨

 

위축기(2003~2005)
?신용카드회사부실화로인해ABS시장이침체됨

 

재도약기(2006~)
?ABS시장의재도약을위해“자산유동화에관한법률”개정작업진행중
–ABS 구조설계및상품혁신유도, 시장참가자의권한과의무명확화등

자산유동화증권시장.pdf

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